O desgaste do PMDB junto à opinião pública ficou evidente em novembro de 1989, quando finalmente foram realizadas as primeiras eleições presidenciais em quase 30 anos. Responsabilizado pela instabilidade política do governo e pela grave crise econômica que o país atravessava , o candidato peemedebista Ulysses Guimarães , um dos mais importantes líderes da oposição durante os anos da ditadura , recebeu uma votação inexpressiva , amargando o sétimo lugar no primeiro turno eleitoral. Dois candidatos conseguiram canalizar as expectativas por mudanças no país: o jovem ex-governador de Alagoas , Fernando Collor de Mello , e o líder operário , Luís Inácio Lula da Silva , principal dirigente das greves de 1978 a 1980 no ABC. Collor lançou-se por uma coligação partidária praticamente inexpressiva , capitaneada pelo recém-fundado Partido da Renovação Nacional (PRN). Ex-integrante do PDS , eleito governador pelo PMDB em 1986, Collor recebeu inestimável ajuda da Rede Globo de Televisão , que , além de garantir-lhe a necessária exposição na mídia , promoveu intensa campanha contra seus adversários , Lula conseguiu reunir a maior parte da esquerda, animada pelos sucessos obtidos nas eleições municipais de 1988. No segundo turno das eleições , o Brasil viveu uma impressionante polarização ideológica entre grupos de direita e esquerda .
Ao lado de Collor ficaram os remanescentes do regime militar, os conservadores do PMDB e a imensa maioria do empresariado e proprietário de terras. Com Lula , além do PT , PSB e PC do B , fecharam o PDT , o PCB , o PSDB e representantes dos movimentos populares e de direitos civis. Apresentando-se como o "caçador de marajás" - alusão a funcionários públicos de altos salários - e representante dos "descamisados", Collor conseguiu vencer as primeiras eleições diretas no Brasil em quase 30 anos. O último presidente eleito havia sido Jânio , que prometera deixar a direita indignada e a esquerda perplexa. Collor procurou encarnar a modernidade e a esperança de justiça social . Em março de 1990 , o jovem presidente implementava o Plano Collor. Entre outras medidas, estabeleceu o confisco por 18 meses de recursos depositados em contas bancárias e cadernetas de poupança , e o congelamento de preços. O líder comunista Fidel Castro , que viera assistir à posse de Collor , não se conteve ao aber das medidas : "Nem em Cuba Fizemos isso". Mas, no Brasil , os grupos dominantes não só permitiram como até apoiaram as investidas de Collor sobre suas próprias contas bancárias . A expropriação feita por um membro das elites era preferível ao "risco" de uma expropriação realizada por um líder operário. Em compensação , Collor iniciou um amplo programa de privatização de empresas estatais e abertura da economia brasileira ao capital internacional. A elite poderia, a partir de então, desfilar pelo país em carros importados , deixando de lado as "carroças" nacionais. Em 1992 , com enredo digno de um dramalhão mexicano, o irmão do presidente concedeu várias entrevistas à imprensa acusando Fernando Collor de farsante , corrupto , imoral e usuário de drogas. Num país onde as fronteiras do público e o privado não são claramente definidas , as críticas ao comportamento administrativo do presidente não eram novas. A oposição , desde a campanha eleitoral , denunciava a farsa política montada em torno do candidato. Após a posse, denúncias de corrupção envolvendo o governo inundavam os noticiários quase diariamente. Mesmo assim , a credibilidade de Collor parecia não ser abalada. Ou melhor, sua falta de credibilidade era tolerada pela população. No entanto, quando as denúncias envolveram sua vida particular , a pretensa moralidade brasileira foi atingida . A indignação tomou conta do país em 14 de agosto , numa sexta-feira , ocasião em que , diante das câmeras de TV , brasileiros se vestissem com as cores da bandeira brasileira no domingo , em sinal de apoio ao presidente. Desde as primeiras horas do dia 16 de agosto , por todo o país , sem que tivesse havido condições de planejamento e organização para qualquer ato público , milhares de brasileiros saíram às ruas. De preto. Nos dias seguintes, jovens estudantes pintaram seus rostos de verde ,e amarelo e preto, e tomaram as ruas e avenidas das principais cidades do país, exigindo a queda do presidente e ética na política. Após uma série de comícios , negociações e a abertura de uma Comissão Parlamentar de Inquérito (CPI), votou-se o impeachment do presidente. Numa última cartada , Collor renunciou à presidência antes de sua cassação. Mesmo assim, teve seus direitos políticos suspensos por oito anos. O vice-presidente , Itamar Franco , assumiria o principal cargo dessa república que pode ironicamente ser considerada vice-presidencialista.